【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】今年以來，醫(yī)藥新股一直備受壓力。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年以來上市的137只新股中，有73只新股破發(fā)。如5月18日，大禹生物正式登陸北交所，開盤即較發(fā)行價(jià)上漲31%，收盤漲16.70%報(bào)11.67元。但上市一周即破發(fā)，新收盤價(jià)相比發(fā)行價(jià)下跌3.5%。4月25日，藥康生物登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)格為22.53元，該股開盤破發(fā)，報(bào)20.00元，跌幅11.23%。截至當(dāng)日收盤，藥康生物報(bào)18.50元，跌幅17.89%…
 

　　從整體來看，在破發(fā)的個(gè)股上，醫(yī)藥生物股占大頭，共計(jì)15只。而從數(shù)量上看，科創(chuàng)板破發(fā)企業(yè)較多，這或許和科創(chuàng)板上市規(guī)則有關(guān)。據(jù)了解，2019年，《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》明確指出，允許未盈利企業(yè)上市。
 

　　而對于新股頻頻破發(fā)，在業(yè)內(nèi)人士看來，這與公司價(jià)值、發(fā)行價(jià)格、宏觀環(huán)境、市場波動等多重因素的影響有關(guān)。據(jù)了解，近年來受國內(nèi)集采降價(jià)政策、疫情等因素影響，不少醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績受到?jīng)_擊，多家醫(yī)藥頭部公司市值也都進(jìn)行了大調(diào)整。如邁威生物，數(shù)據(jù)顯示，該公司近五年歸母凈利潤分別為-1.03億元、-2.25億元、-9.28億元、-6.43億元、-7.70億元，五年合計(jì)虧損26.69億元。2022年一季度繼續(xù)虧損，歸母凈利潤為-2.21億元。截至7月1日收盤，邁威生物報(bào)16.82元/股，較發(fā)行價(jià)跌去51.67%。
 

　　再譬如首藥控股，2021年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營收1303.25萬元，同比增長85.67%；歸母凈利潤為-1.45億元。2022年一季報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營收707.96元，同比下降99.98%；歸母凈利潤-5066.23萬元，去年同期為-3468.64萬元。
 

　　但大體上對于醫(yī)藥新股開盤即破發(fā)的態(tài)勢，市場人士認(rèn)為，除了基本面不樂觀，業(yè)績表現(xiàn)不如人意外；主要原因還是定價(jià)過高，新股定價(jià)規(guī)則修改后推高了發(fā)行市盈率，二級市場對于高價(jià)科技股的態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，這也使得新股容易出現(xiàn)破發(fā)的情況。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，在藥企的估值邏輯體系已經(jīng)發(fā)生了改變的背景下，醫(yī)藥新股出現(xiàn)破發(fā)和股價(jià)下行將成為常態(tài)。
 

　　但值得一提的，今年5月，國家發(fā)展改革委印發(fā)《“十四五”生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，“生物經(jīng)濟(jì)”正式迎來國家級專屬頂層規(guī)劃，其中明確包括生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械在內(nèi)的4大重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)這些賽道的關(guān)注度將迎來明顯升溫，而相關(guān)部分企業(yè)的股價(jià)預(yù)計(jì)將會上行。
 

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