【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】近日，康諾亞公告，其持股約15%的Ouro Medicines公司將被吉利德以并購方式收購。這筆并購交易總金額可達21.75億美元，包括16.75億美元首付款(可按慣例調(diào)整)，及潛在不多于5億美元的里程碑付款。
 

　　根據(jù)協(xié)議，康諾亞將其持有的Ouro Medicines股權(quán)全部出售，對應(yīng)預(yù)計收取首付款2.5億美元，總額高約3.2億美元。同時，其對CM336/OM336的特許銷售分層將由吉利(K80175)德履行。
 

　　公開資料顯示，Ouro Medicines主要從事CM336/OM336的開發(fā)及商業(yè)化，其核心資產(chǎn)BCMA/CD3雙抗CM336來自康諾亞。2024年11月，康諾亞授予Platina Medicines Ltd(PML)在全球(不包括中國)研究、開發(fā)、生產(chǎn)、注冊及商業(yè)化CM336的獨家權(quán)利，由此康諾亞獲得1600萬美元首付款和近期付款，同時獲得PML母公司Ouro Medicines(擁有PML全部股權(quán))的部分股權(quán)。
 

　　此次并購，在給康諾亞帶來了可觀的現(xiàn)金流的同時，也從側(cè)面印證了對其TCE雙抗自主研發(fā)平臺創(chuàng)新能力的認可。此外，還凸顯了國內(nèi)創(chuàng)新藥企NewCo模式的快速發(fā)展勢頭。據(jù)悉，自2024年7月以來，康諾亞在半年內(nèi)就密集披露了四起NewCo合作，交易標的包括在研雙抗藥物CM512及CM536、BCMA/CD3雙抗CM336、CD38單抗CM313、CD20×CD3雙抗CM355。
 

　　NewCo模式是近兩年中國創(chuàng)新藥企出海過程中涌現(xiàn)的新型路徑，與傳統(tǒng)BD模式不同，NewCo是中國藥企將創(chuàng)新藥的海外權(quán)益授權(quán)給海外新成立的公司，以此獲得現(xiàn)金與股權(quán)相結(jié)合的對價回報。若NewCo后續(xù)通過上市或被跨國藥企并購實現(xiàn)退出，國內(nèi)藥企還可通過股權(quán)增值獲得額外收益。
 

　　實際上，目前我國已有不少藥企都達成了NewCo出海合作，包括恒瑞醫(yī)藥、榮昌生物、嘉和生物、金賽藥業(yè)、和鉑醫(yī)藥、科倫博泰等。
 

　　其中，恒瑞醫(yī)藥在2024年5月，以60億美元將其GLP-1類創(chuàng)新藥組合授權(quán)給由貝恩資本等組建的新公司。在2025年9月5日，公司又宣布與美國Braveheart Bio公司達成獨家許可協(xié)議，將其自主研發(fā)的心肌肌球蛋白小分子抑制劑HRS-1893項目的海外權(quán)益授權(quán)給這家公司。
 

　　據(jù)統(tǒng)計，2023年至2025年，中國藥企藥物受讓方NewCo對外BD已累計取得3.5億美元首付款、137.4億美元潛在總金額，其中2025年共取得首付款1.1億美元，取得潛在總金額47.6億美元。
 

　　值得注意的是，2026年國內(nèi)創(chuàng)新藥企的NewCo合作仍在不斷涌現(xiàn)及迎來成果。如2026年1月9日，海思科宣布與美國AirNexis簽署獨家許可協(xié)議，將自主研發(fā)的1類創(chuàng)新藥HSK39004(PDE3/4雙重抑制劑)的全球(除大中華區(qū))權(quán)益授權(quán)給對方。此外，1月，荃信生物的NewCo合作伙伴Caldera Therapeutics也宣布完成1.125億美元累計融資，旗下管線I期健康志愿者試驗已完成頭批給藥……
 

　　總的來說，隨著康諾亞Ouro Medicines成功退出、海思科等國內(nèi)企業(yè)的相繼布局，NewCo模式已從探索期進入常態(tài)化階段。業(yè)內(nèi)預(yù)計，今年還將有更多NewCo項目將涌現(xiàn)。
 

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