【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】 10月25日，公募基金2023年三季報(bào)披露完畢，全市場(chǎng)逾萬只產(chǎn)品重倉(cāng)、調(diào)倉(cāng)、加倉(cāng)，以及管理規(guī)模和市場(chǎng)研判浮出水面。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，第三季度基金持有的前50重倉(cāng)股中，白酒和醫(yī)藥板塊持倉(cāng)高。
 

　　按照單只個(gè)股持有市值來看，有32只個(gè)股持有市值均超百億元，排名靠前的貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、瀘州老窖、騰訊控股和五糧液，當(dāng)期基金持有市值在350億元至890億元之間；而恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、立訊精密、古井貢酒、山西汾酒等26只個(gè)股，持有市值在100億元至300億元之間。
 

　　其中恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療均為醫(yī)藥板塊企業(yè)。其中有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，恒瑞醫(yī)藥正式進(jìn)入“全面創(chuàng)新”新時(shí)代，創(chuàng)新品種覆蓋疾病領(lǐng)域全面，在研管線豐富，業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)明確，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)重回增長(zhǎng)通道。根據(jù)恒瑞醫(yī)藥10月25日晚公布的2023年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，前三季度恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入170.14億元，同比增6.70%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)34.74億元，同比增9.47%。繼今年一季度、半年度公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)恢復(fù)正增長(zhǎng)之后，公司業(yè)績(jī)繼續(xù)穩(wěn)步上升。
 

　　恒瑞醫(yī)藥持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)科技創(chuàng)新和國(guó)際化戰(zhàn)略，不斷加快創(chuàng)新研發(fā)。報(bào)告顯示，2023年前三季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)37.3億元，同比上漲6.5%。在高強(qiáng)度研發(fā)投入加持下，恒瑞醫(yī)藥研發(fā)成果加速轉(zhuǎn)化落地，第三季度2類新藥鹽酸右美托咪定鼻噴霧劑兒童適應(yīng)癥獲批上市，該劑型為頭款鼻噴劑型。目前恒瑞醫(yī)藥已有13款自主研發(fā)的1類創(chuàng)新藥、1款自主研發(fā)的2類新藥及2款合作引進(jìn)創(chuàng)新藥在國(guó)內(nèi)獲批上市。
 

　　而邁瑞醫(yī)療作為中國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)的頭部企業(yè)，在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)中表現(xiàn)出較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，且有趕超外資的趨勢(shì)，在海外競(jìng)爭(zhēng)中不斷實(shí)現(xiàn)高端客戶的突破。機(jī)構(gòu)認(rèn)為邁瑞醫(yī)療在經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好的預(yù)期下，具有較高的投資價(jià)值。其部分產(chǎn)品性能達(dá)到很高水平，海內(nèi)外持續(xù)滲透，IVD 和種子業(yè)務(wù)是未來亮點(diǎn)。
 

　　其中在生命信息與支持上，據(jù)邁瑞醫(yī)療統(tǒng)計(jì)，醫(yī)療新基建商機(jī)截止到23 年Q2 進(jìn)一步提升至230 億元，發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。在體外診斷上，邁瑞醫(yī)療體外診斷業(yè)務(wù)在海外的可及市場(chǎng)空間近400億美元。在醫(yī)學(xué)影像上，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，邁瑞醫(yī)療超聲影像產(chǎn)品不斷迭代，成像質(zhì)量提高，使用范圍擴(kuò)大，未來超聲設(shè)備的高端突破將帶動(dòng)該產(chǎn)線持續(xù)增長(zhǎng)。在種子業(yè)務(wù)上，從中長(zhǎng)期來看，邁瑞醫(yī)療將重點(diǎn)培育微創(chuàng)外科、動(dòng)物醫(yī)療、AED、骨科等種子業(yè)務(wù)，同時(shí)積極探索分子診斷等新興賽道，實(shí)現(xiàn)公司更遠(yuǎn)期的增長(zhǎng)目標(biāo)。
 

　　此外，從第三季度公募基金增持的前50個(gè)股來看，最低增持市值也保持在14億元以上，而藥明康德更是被公募基金增持市值超314億元。此外，包括山西汾酒、藥明生物、立訊精密、貴州茅臺(tái)和古井貢酒等6只個(gè)股，被增持市值超100億元。
 

　　藥明康德是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥外包行業(yè)(CXO)頭部企業(yè)。通過多年的業(yè)務(wù)延伸、并購(gòu)，藥明康德當(dāng)前業(yè)務(wù)聚焦各類醫(yī)療外包等領(lǐng)域。近兩年，公司還進(jìn)一步延伸至“CRDMO”和“CTDMO”業(yè)務(wù)模式，并認(rèn)為這兩種創(chuàng)新模式將持續(xù)驅(qū)動(dòng)公司未來的長(zhǎng)期發(fā)展。
 

　　從業(yè)績(jī)實(shí)力來看，藥明康德的凈利潤(rùn)從2016年9.75億元，增長(zhǎng)至2022年的88.14億，七年增長(zhǎng)了9倍。從2023年中報(bào)業(yè)績(jī)來看，藥明康德上半年收入為188.71億元，同比增長(zhǎng)6.3%；毛利75.56億元，同比增長(zhǎng)17.6%；歸母凈利潤(rùn)為53.13億元，同比增長(zhǎng)14.6%。
 

　　而藥明生物借助于CRDMO模式，公司在手綜合項(xiàng)目的厚度與豐度持續(xù)增加。同時(shí)，通過“贏得分子”策略，公司臨床后期及CMO項(xiàng)目加速放量，商業(yè)化階段業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期。公司已搭建覆蓋藥物發(fā)現(xiàn)(R)、藥物開發(fā)(D)與藥物生產(chǎn)(M)的一體化技術(shù)平臺(tái)，能夠?yàn)锳DC、雙抗與疫苗等生物藥提供端到端CRDMO服務(wù)。為滿足快速增長(zhǎng)的訂單需求，公司以“自建+并購(gòu)”的方式加速全球業(yè)務(wù)布局，目前已在5個(gè)國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)能投放。截至2023年6月底，公司原液產(chǎn)能已達(dá)26.2萬升，預(yù)計(jì)未來將擴(kuò)大至58+萬升，為全球化業(yè)務(wù)發(fā)展提供產(chǎn)能支撐。
 

　　有機(jī)構(gòu)表示，看好藥明生物長(zhǎng)期發(fā)展，預(yù)計(jì)2023-25年歸母凈利潤(rùn)為51.28/67.63/90.1億元，EPS分別為1.21/1.59/2.12元，估值合理。中長(zhǎng)期看，公司在ADC、雙抗、疫苗等成長(zhǎng)性高的新興領(lǐng)域不斷發(fā)力，項(xiàng)目數(shù)量持續(xù)高增長(zhǎng)，有望打開業(yè)績(jī)的向上空間；同時(shí)，公司加速海內(nèi)外產(chǎn)能建設(shè)，積極推進(jìn)全球業(yè)務(wù)布局，為全球化業(yè)務(wù)拓展提供產(chǎn)能支撐。
 

　　對(duì)于醫(yī)藥后市，有基金表示，對(duì)四季度和明年的醫(yī)藥板塊繼續(xù)保持樂觀。“市場(chǎng)信心會(huì)逐步提升，疊加歷史低位的估值分位，我們對(duì)于未來市場(chǎng)的表現(xiàn)比較樂觀，目前的倉(cāng)位已經(jīng)提升到接近上限。”
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。