【制藥網(wǎng) 市場分析】近期的醫(yī)療器械板塊，可以用相當熱鬧來形容。11月16日早盤，醫(yī)療器械板塊依舊比較活躍，10:12分，英科醫(yī)療漲超4%，邁瑞醫(yī)療、樂普醫(yī)療、愛爾眼科等紛紛跟漲。
 

　　自9月下旬以來，多只醫(yī)療器械板塊個股表現(xiàn)亮眼，期間漲幅高的如邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、開立醫(yī)療等，均漲超20%，在弱勢市場上表現(xiàn)強勁。
 

　　另據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，今年年初截至三季度末，醫(yī)療器械ETF份額同比增長88%。年內(nèi)醫(yī)療器械板塊迎來IPO熱潮。其中，8月22日，國產(chǎn)醫(yī)學影像設(shè)備龍頭聯(lián)影醫(yī)療正式登陸科創(chuàng)板，截至早盤收盤，該股漲66.26%，報183.69元，總市值達1506億元；華大智造于今年9月9日在科創(chuàng)板敲鐘上市，開盤后股價就大漲22%，市值超400億元。電生理上市公司微電生理(股價22.22元，市值104.6億元)也作為醫(yī)療器械“科創(chuàng)板第五套標準頭只股”于今年8月31日上市。
 

　　從板塊上漲的原因來看，主要和政策東風頻吹有關(guān)。
 

　　今年9月15日，國家衛(wèi)健委發(fā)布通知，擬使用財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備，財政貼息貸款總額約1.7 萬億，涉及醫(yī)療設(shè)備更新貼息全國規(guī)模有望達數(shù)千億。這一利好政策吹響了醫(yī)療器械設(shè)備新基建的“集結(jié)號”，帶動板塊連日大漲。
 

　　另外，9月3日，醫(yī)保局對外發(fā)布《國家醫(yī)療保障局對十三屆全國人大五次會議第4955號建議的答復》(下稱《答復》)中，頭次明確在集中帶量采購之外留出一定市場為創(chuàng)新產(chǎn)品開拓市場提供空間。這也給業(yè)內(nèi)釋放出創(chuàng)新醫(yī)療器械受集采影響暫且小的信號。
 

　　種種政策東風下，醫(yī)療器械板塊登上了舞臺，吸引投資者積極布局。開源證券認為，此次國家及各地財政再次給予了醫(yī)療新基建充分的資金支持，引入財政貼息貸款支持醫(yī)療設(shè)備更新改造將成為醫(yī)療新基建進一步推進的重要一環(huán)。開源證券則推算，全國數(shù)千億級醫(yī)療設(shè)備更新改造需求即將釋放，醫(yī)療器械行業(yè)將持續(xù)市場需求的高景氣時期。
 

　　不過，業(yè)內(nèi)也提醒，雖然醫(yī)療器械板塊行情向好，但也需要理性布局。
 

　　以財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備政策要求來看，文件要求的時間節(jié)點是2022年12月31日，業(yè)內(nèi)預計在執(zhí)行過程中難免會遇到一些問題，如目前一些線下的工作無法及時推進、部分大型設(shè)備可能拿不到配置證、醫(yī)院可能因為時間緊難申請到貼息、國產(chǎn)自主品牌設(shè)備不一定被醫(yī)院選擇等。
 

　　有行業(yè)人士也表示，再貸款和財政貼息政策雖然釋放利好，對于資金渠道較為單一的公立醫(yī)院而言，該政策可以緩解醫(yī)院發(fā)展過程中資金不足的問題，降低醫(yī)院的成本，推動醫(yī)院設(shè)備更新升級，但很多醫(yī)院特別是民營醫(yī)院經(jīng)營狀況不好就可能不愿意申報采購設(shè)備。
 

　　目前，大批公司積極響應貼息貸款政策，全力支持醫(yī)療設(shè)備更新改造項目。但也有不少醫(yī)藥公司則表示該利好政策對公司影響不大。如健帆生物近日在互動平臺上表示，國家關(guān)于財政貼息貸款相關(guān)政策對醫(yī)院更新改造醫(yī)療設(shè)備有促進的作用，對公司有一定的正面作用。因公司目前的設(shè)備類產(chǎn)品占整體營收比重不高，因此該政策對公司不構(gòu)成重大的影響。
 

　　當前，醫(yī)療器械板塊已筑底，但并非所有公司都值得布局，對于一些估值過高、業(yè)績爆發(fā)沒有持續(xù)性的企業(yè)應保持理性，需要甄選有投資價值的企業(yè)。德邦證券分析師在研報中指出，醫(yī)療設(shè)備細分領(lǐng)域眾多，國產(chǎn)化率低+高技術(shù)壁壘設(shè)備是當前國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備重點發(fā)力領(lǐng)域，中高端國產(chǎn)替代+集中度提升蘊含投資機遇。中長期來看，隨著利好政策支持，人口老齡化加劇，以及國產(chǎn)醫(yī)療器械技術(shù)的不斷突破，“大基建”趨勢+高端器械國產(chǎn)替代+國際化三大邏輯主線下，醫(yī)療器械板塊仍有投資價值。
 

政策東風雖然頻吹，醫(yī)療器械板塊也需理性布局(圖片來源：制藥網(wǎng))
 

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