【制藥網(wǎng) 市場分析】近日，CRO公司華騰生物宣布完成A輪融資。本輪融資所得資金主要用于人類疾病大動物模型資源庫的建設(shè)及擴(kuò)大臨床前CRO服務(wù)的產(chǎn)能。華騰生物表示將努力建設(shè)成為粵港澳大灣區(qū)最 具規(guī)模的人類疾病大型模式動物研發(fā)和生產(chǎn)基地，并致力于為藥品、醫(yī)療器械、基因和細(xì)胞治療提供一站式臨床前評價(jià)服務(wù)。
 

　　抗體發(fā)現(xiàn)CRO百英生物日前也宣布完成一輪近5億元B輪融資。本輪融資額將主要用于CRO服務(wù)產(chǎn)能的擴(kuò)大、智能制造研發(fā)服務(wù)生產(chǎn)線的建設(shè)、以及繼續(xù)加強(qiáng)海外渠道的建設(shè)。
 

　　業(yè)內(nèi)表示，CXO行業(yè)屬于人力資本密集的行業(yè)，其快速發(fā)展離不開行業(yè)投資力度的加大。不過從近期數(shù)據(jù)來看，特別是在7月份，一級市場投融資活動強(qiáng)度實(shí)際上有所下降，這是為什么呢？
 

　　西南證券曾點(diǎn)評表示，投融資額和事件數(shù)同步環(huán)比下降，主要由于醫(yī)藥板塊股價(jià)近期受挫致使一級市場情緒略受影響。其認(rèn)為，短期相關(guān)CDMO大體量訂單疊加內(nèi)生業(yè)務(wù)持續(xù)高增，CXO行業(yè)仍是兼具確定性與成長性的賽道。
 

　　德邦證券則指出，2021-2022年受到政策+短期投融資等因素?cái)_動，CXO行業(yè)估值已經(jīng)調(diào)整至歷史低位，配置性價(jià)比較高。
 

　　那么，CXO行業(yè)投融資還會持續(xù)活躍嗎？中信證券近期發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，根據(jù)動脈網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022H1全球醫(yī)療健康行業(yè)投融資總金額達(dá)到427億美元，相比2020H1兩年年均復(fù)合增速接近16%，仍處于近十年的高位水平；同期授權(quán)合作/交易非常活躍，且明顯更傾向于早期階段，故判斷市場逐漸進(jìn)入“活躍且理性”狀態(tài)。
 

　　其表示，行業(yè)收并購的活躍程度和XBI，都是全球生物醫(yī)藥投融資活躍程度的強(qiáng)相關(guān)性指標(biāo)。2022Q2，行業(yè)收并購的活躍程度有所回升，XBI也迎來觸底反彈。而海外部分代表性CXO頭部22H1在手訂單保持穩(wěn)定增長，客戶詢單/訂單需求依舊景氣，預(yù)期樂觀。
 

　　從國內(nèi)CXO 公司H1表現(xiàn)來看，大部分公司業(yè)績也非常亮眼。據(jù)了解，在發(fā)布中報(bào)的上市醫(yī)藥公司中，CXO這一細(xì)分領(lǐng)域勢頭迅猛，截至8月30日，A股已有29家CXO上市公司發(fā)布半年報(bào)，21家凈利潤同比增長，占比超七成。
 

　　四家公司營收和歸母凈利增速均超50%，分別是博騰股份、凱萊英、藥明康德和九洲藥業(yè)。其中，博騰股份、凱萊英這兩家凈利潤營收均實(shí)現(xiàn)了翻倍增長，博騰股份上半年實(shí)現(xiàn)營收39.14億元，同比增長211.67%；歸屬上市公司股東凈利潤12.12億元，同比增長465.01%；歸屬上市公司股東扣非凈利潤12.11億元，同比增長501.87%。凱萊英也實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤翻倍增長，上半年錄得營業(yè)收入50.34億元，同比增長186.75%；歸屬母公司凈利潤17.40億元,同比增長305.31%，基本每股收益為4.75元。
 

　　中信證券預(yù)計(jì)，全球生物醫(yī)藥的投融資和收并購活動將持續(xù)活躍，支撐全球生物醫(yī)藥研發(fā)和外包需求的迭代增加；中國CDMO行業(yè)有望憑借在全球生物醫(yī)藥創(chuàng)新技術(shù)領(lǐng)域早期管線的不斷積累，中長期的增長引擎將進(jìn)入“工程師紅利”+“引 領(lǐng)創(chuàng)新紅利”雙核驅(qū)動時(shí)代，行業(yè)遠(yuǎn)期外包率和龍頭市占率天花板有望隨之提升?？春脟鴥?nèi)CXO行業(yè)，特別是全球化CXO公司的中長期成長性。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。