【制藥網(wǎng) 市場分析】6月9日消息，醫(yī)藥板塊異動，其中和黃醫(yī)藥領(lǐng)漲11%，康方生物-B、榮昌生物-B、再鼎醫(yī)藥-SB等漲超4%。
 

　　消息面上，上海市近日強調(diào)繼續(xù)發(fā)揮上海在生物醫(yī)藥等領(lǐng)域優(yōu)勢，聚焦“生物科技”。國盛證券指出，醫(yī)藥科創(chuàng)多點開花，接力了板塊中此前表現(xiàn)強勢的復蘇線，生物醫(yī)藥的無主線狀態(tài)有望出現(xiàn)改變。
 

　　不過從醫(yī)藥行業(yè)整體情況來看，2021年醫(yī)藥行業(yè)的歸母凈利潤增速超過50%，業(yè)績增速較高的主要是受疫情的影響，但受醫(yī)藥集采政策擾動，醫(yī)藥行業(yè)面臨著較大的壓力，2021年整體股價大幅調(diào)整。2022年上半年，中藥、醫(yī)療服務等板塊主要受相關(guān)行業(yè)利好政策推動，景氣度呈現(xiàn)觸底回升態(tài)勢。有機構(gòu)認為，隨著集采政策逐步落地，醫(yī)藥行業(yè)的降價預期趨于穩(wěn)定。從估值來看，醫(yī)藥行業(yè)PE已處于近10年歷史估值較低水平。但該機構(gòu)仍表示看好醫(yī)藥行業(yè)的長線投資價值，建議關(guān)注景氣度高的細分子行業(yè)如原料藥、中藥等。
 

　　其中在原料藥行業(yè)，22Q1化學原料藥行業(yè)營收增速為-2.17%，歸母凈利潤同比增速為-10.54%，整體來看原料藥行業(yè)已逐漸走出低谷。同時，行業(yè)銷售費用率為5.71%，延續(xù)下降趨勢，行業(yè)整體業(yè)績進入恢復周期。
 

　　展望2022年全年，該機構(gòu)認為原料藥的成本傳導逐漸順暢，行業(yè)的盈利在2022年有望迎來持續(xù)改善。
 

　　華創(chuàng)證券也在醫(yī)藥行業(yè)2022年中期策略報告中指出，原料藥板塊原研轉(zhuǎn)移和新到期品種放量兩大增量邏輯值得特別關(guān)注，并可能為部分公司帶來顯著的業(yè)績拉動力。該機構(gòu)結(jié)合中期的快速成長前景，認為原料藥投資價值突出，建議逐步配置。
 

　　而中藥行業(yè)22Q1營收增速為0.88%，歸母凈利潤同比增速為7.09%，整體來看，中藥毛利率依然保持較高水準，同時行業(yè)銷售費用率為22.42%，延續(xù)下降趨勢，整體業(yè)績保持正向趨勢。
 

　　今年以來，中藥利好政策不斷，例如，不久前《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布，明確了“十四五”期間中醫(yī)藥發(fā)展的指導思想、基本原則、發(fā)展目標、主要任務和重點措施，提出到2025年，中醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展政策和體系進一步完善，中醫(yī)藥振興發(fā)展取得積極成效，在健康中國建 設中的獨特優(yōu)勢得到充分發(fā)揮。再比如，《“十四五”國家藥品安全及促進高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》等多項政策的相繼出臺，都從頂層設計上加大對中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的扶持力度，鼓勵中藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。
 

　　上述機構(gòu)認為，受一系列政策利好推動，中藥行業(yè)銷售不斷出現(xiàn)修復性增長，將推動業(yè)績回暖。
 

　　西南證券表示，未來醫(yī)保壓力將成為常態(tài)，保免疫仍是較好選擇，針對下游ToC端而言，重點關(guān)注不占醫(yī)保的品種包括中藥消費品等。
 

　　光大證券則認為，2022年中醫(yī)藥行業(yè)在政策和醫(yī)保支持下有望迎來上行拐點，傳統(tǒng)中藥企業(yè)傳承發(fā)展，中藥配方顆粒行業(yè)擁抱市場擴容和提標提質(zhì)，中藥創(chuàng)新藥加速獲批納入醫(yī)保，中藥出海正當時，靜待業(yè)績兌現(xiàn)和價值重估。