【制藥網(wǎng) 企業(yè)新聞】 近日，南京醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司決定終止對(duì)寧波江豐生物信息技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱"江豐生物")的股權(quán)投資計(jì)劃。
 

　　據(jù)了解，南京醫(yī)藥主要業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥批發(fā)、醫(yī)藥零售、醫(yī)藥“互聯(lián)網(wǎng)+”以及醫(yī)藥第三方物流服務(wù)。而江豐生物在數(shù)字病理切片掃描系統(tǒng)、病理AI輔助診斷系統(tǒng)等領(lǐng)域具備完整閉環(huán)。南京醫(yī)藥旨在通過(guò)投資江豐生物，形成協(xié)同互補(bǔ)效應(yīng)，并賦能自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
 

　　具體來(lái)看，在2025年12月18日，南京醫(yī)藥董事會(huì)同意公司作為有限合伙人出資1.2億元，參與投資設(shè)立南京新工南藥醫(yī)療器械強(qiáng)鏈并購(gòu)股權(quán)投資有限責(zé)任公司，并以整體估值不超過(guò)7.5億元為前提，專項(xiàng)投資受讓江豐生物約22.5%的股權(quán)。
 

　　2026年2月13日，南藥醫(yī)療器械投資公司完成注冊(cè)登記，營(yíng)業(yè)執(zhí)照登記名稱為“江豐股權(quán)投資基金”。3月18日，江豐股權(quán)投資基金在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案手續(xù)，南京醫(yī)藥按照認(rèn)繳出資比例出資1198萬(wàn)元。
 

　　公告披露，終止合作的原因是，南京醫(yī)藥查詢公開(kāi)信息發(fā)現(xiàn)，另有投資方及其關(guān)聯(lián)方，擬按照整體估值8億元受讓江豐生物22.5%的股權(quán)，對(duì)應(yīng)交易價(jià)格達(dá)1.8億元。針對(duì)收購(gòu)進(jìn)展，江豐生物逾期未回復(fù)，被視為拒絕繼續(xù)開(kāi)展合作，故此次投資終止。
 

　　從商業(yè)動(dòng)機(jī)看，對(duì)于標(biāo)的公司原股東而言，選擇出價(jià)更高的買方是合乎商業(yè)邏輯的選擇。但此番投資擱淺，意味著南京醫(yī)藥在數(shù)字病理領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局暫時(shí)中斷，而且短期內(nèi)預(yù)計(jì)難以找到同等協(xié)同價(jià)值的替代標(biāo)的。
 

　　值得注意的是，其實(shí)近年來(lái)已有多起類似終止/暫停事件。如2026年1月，默沙東與Revolution Medicines之間估值高達(dá)300億美元的收購(gòu)談判，因雙方未能就收購(gòu)價(jià)格達(dá)成一致而終止。據(jù)悉，Revolution的核心資產(chǎn)Daraxonrasib是一款針對(duì)“不可成藥”靶點(diǎn)RAS的泛抑制劑，已進(jìn)入胰腺癌、非小細(xì)胞肺癌的全球III期臨床。
 

　　2026年5月6日，莎普愛(ài)思發(fā)布公告稱，公司決定終止購(gòu)買上海勤禮實(shí)業(yè)有限公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的事項(xiàng)。莎普愛(ài)思表示，公司與交易對(duì)方進(jìn)行了多輪磋商和慎重探討以及協(xié)商后， 認(rèn)為現(xiàn)階段實(shí)施本次交易的條件尚未完全成熟，為保障公司及全體股東的利益，決定終止本次交易。
 

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　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，南京醫(yī)藥等企業(yè)的投資、收購(gòu)終止，折射出當(dāng)下醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略收購(gòu)面臨著諸多困境，如優(yōu)質(zhì)標(biāo)的賣方強(qiáng)勢(shì)，估值博弈日益激烈；監(jiān)管持續(xù)關(guān)注高溢價(jià)關(guān)聯(lián)交易等。對(duì)于藥企而言，未來(lái)如何在資本充裕與標(biāo)的稀缺間找到合適的投資節(jié)奏，將成為影響戰(zhàn)略并購(gòu)能否成功的關(guān)鍵之一。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見(jiàn)，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。