【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】新股上市破發(fā)頻現(xiàn)，融資總額也大幅縮水，近兩年醫(yī)藥領(lǐng)域IPO企業(yè)數(shù)量相比有所減少，多家涉及醫(yī)藥業(yè)務(wù)的企業(yè)終止科創(chuàng)板IPO。根據(jù)梳理，9月以來，又有多家藥企終止IPO。
 

　　根據(jù)深交所網(wǎng)站9月5日發(fā)布關(guān)于終止對山東百諾醫(yī)藥股份有限公司(簡稱“百諾醫(yī)藥”)頭次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。
 

　　資料顯示，百諾醫(yī)藥的主要業(yè)務(wù)貫穿藥物研發(fā)及生產(chǎn)全生命周期，分為三大部分，分別為醫(yī)藥研發(fā)CRO業(yè)務(wù)、醫(yī)藥生產(chǎn)CMO業(yè)務(wù)和原料藥生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，其中CRO業(yè)務(wù)分為受托研發(fā)服務(wù)和研發(fā)成果轉(zhuǎn)化兩類。其原擬募集資金10億元，其中6.8億元用于藥物開發(fā)技術(shù)與數(shù)字化平臺建設(shè)項目，1億元用于藥物研究中心建設(shè)項目，2.2億元用于補充流動資金。
 

　　據(jù)悉，百諾醫(yī)藥展現(xiàn)出了驚人的業(yè)績增長，尤其是在2020年至2023年上半年期間，其營收和凈利潤均實現(xiàn)了迅猛增長。2020年至2022年其營收復合增長率達到了69.75%，凈利潤也實現(xiàn)了扭虧為盈后的顯著增長。
 

　　百諾醫(yī)藥凈利潤表現(xiàn)雖然優(yōu)異，但與其實際運營情況并不完全相符。百諾醫(yī)藥的財務(wù)數(shù)據(jù)存在變動，尤其是毛利率和研發(fā)費用率，這些變動與會計確認方法有關(guān)，需要進一步甄別；百諾醫(yī)藥存在高額的借款糾紛案，以及子公司朗諾制藥因環(huán)保問題多次受到行政處罰等問題，這些都對百諾醫(yī)藥的財務(wù)狀況和聲譽造成了負面影響。業(yè)內(nèi)表示，雖然百諾醫(yī)藥的業(yè)績增長和技術(shù)創(chuàng)新能力值得肯定，但其上市面臨的合規(guī)性、內(nèi)控風險、財務(wù)透明度等方面的挑戰(zhàn)不容忽視。
 

　　除了百諾醫(yī)藥外，上交所網(wǎng)站9月4日還披露關(guān)于終止對山東百多安醫(yī)療器械股份有限公司(簡稱“百多安”)頭次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的決定。
 

　　資料顯示，百多安是一家致力于將醫(yī)用材料改性技術(shù)應用于植介入醫(yī)療器械的企業(yè)。其原擬募集資金75,996.12萬元，用于醫(yī)用導管產(chǎn)業(yè)化升級項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項目及補充運營資金項目。
 

　　值得注意的是，百多安因其2021年銷售費用和管理費用增幅較大，受到上交所關(guān)注問詢。招股書顯示，2019年至2022年上半年，百多安的銷售費用分別為7050.38萬元、7072.77萬元、7919.5萬元、3414.24萬元，2019年占營收比例逼近40%。同期，其管理費用分別為1814.2萬元、1822.47萬元、2412.43萬元、1226.33萬元，占營收比例由報告期初的10.27%，上升至報告期末的12.24%。
 

　　而百多安的研發(fā)費用占營收的比例，則從2019年的10.37%下降至2022年上半年的6.88%，其研發(fā)費用總額遠低于同期的銷售費用。
 

　　此外，根據(jù)梳理，8月份一品制藥撤回IPO申請。據(jù)悉，一品制藥雖然財務(wù)表現(xiàn)尚可，但招股書顯示，一品制藥市場推廣費呈上升趨勢，三年半時間共計花費4.17億元，是同期凈利潤的2.5倍。此外，一品制藥還存在推廣服務(wù)商集中度較低、變動頻繁等情況，因此，一品制藥接連兩輪問詢都涉及市場推廣費相關(guān)問題。
 

　　對于醫(yī)藥企業(yè)為何接連終止IPO？有分析人士表示，不少企業(yè)創(chuàng)新屬性不足、板塊定位不符、財務(wù)風險壓頂、盈利能力待考等都可能是企業(yè)撤單的重要因素。此外，醫(yī)藥行業(yè)一二級市場同步降溫，醫(yī)藥企業(yè)估值泡沫開始消退，行業(yè)發(fā)展逐步回歸理性。
 

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