【制藥網(wǎng) 市場分析】國際化是國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的一大趨勢。從2023年年報來看，國內(nèi)頭部CDMO企業(yè)70%以上收入來自于海外市場，藥明康德、藥明生物、康龍化成、昭衍新藥這四家公司的海外收入增速甚至高于國內(nèi)收入增速。其中藥明康德境外營收高達329.7億元，占比達81.65%，說明其海外業(yè)務(wù)占比非常高，且增速明顯。
 

　　從投融資市場環(huán)境來看，2024年第一季度全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域的投融資金額明顯攀升，達到了470.7億美元。較上一季度增長了118%，而且與去年同期相比，更是實現(xiàn)了高達257%的同比增長。業(yè)內(nèi)普遍認為，全球生物醫(yī)藥市場的這一強勁投融資表現(xiàn)，反映出海外需求的穩(wěn)步復(fù)蘇，這在某種程度上能夠抵消跨國醫(yī)藥公司(MNCs)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移所帶來的影響。
 

　　在訂單增長方面，2024年一季度行業(yè)呈現(xiàn)出了積極趨勢。藥明康德在這一季度新增了超過300個客戶，顯示出其市場吸引力和業(yè)務(wù)拓展能力的強勁。同時，康龍化成也取得了突出的成績，新簽訂單的增長率超過了20%。凱萊英則在詢價指標、新簽訂單、在手訂單以及訂單與目標收入覆蓋率等多個關(guān)鍵指標上均呈現(xiàn)出了積極的增長狀態(tài)，充分顯示了其訂單管理的穩(wěn)健和高效。
 

　　新形勢下，業(yè)內(nèi)認為，CXO應(yīng)該推動海外營收來源多元化，從而降低對單一市場或客戶的依賴，增強企業(yè)的抗風險能力，并為企業(yè)的長期發(fā)展提供更為穩(wěn)定的營收基礎(chǔ)。
 

　　目前，歐洲已經(jīng)成為國內(nèi)CXO四大頭部增速居前的市場。從各大企業(yè)2024年Q1年報披露的信息來看，藥明康德2024Q1來自歐洲客戶收入同比增長3.9%，藥明生物2023年歐洲市場收入同比增長101.9%，占公司收入比例提升至30.2%(2022年為16.7%)，凱萊英2023年來自歐洲市場客戶收入同比增長57.11%，康龍化成2023年來自歐洲客戶(含英國)的收入同比增長24.35%。與地緣政策關(guān)聯(lián)度低的長尾客戶占比提高，康龍化成2023年來自于中小客戶的收入同比增長11.96%，占營業(yè)收入85.07%。凱萊英2024Q1來自中小制藥公司收入9.18億元，占營收比重65.57%(2023年為36.26%)。
 

　　此外，2024Q1，為了有效應(yīng)對潛在的脫鉤風險，國內(nèi)CXO企業(yè)正積極加強全球業(yè)務(wù)拓展(BD)和客戶訪問。這一戰(zhàn)略的實施導致企業(yè)銷售費用有所增加，但有助于企業(yè)在全球范圍內(nèi)建立更廣泛的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。同時，為了抓住市場機遇，不少企業(yè)還在高景氣的細分賽道如抗體偶聯(lián)藥物(ADC)、多肽、寡核苷酸以及合成生物學等領(lǐng)域積極布局，以進一步鞏固和提升其市場競爭力。
 

　　例如，藥明康德在今年1月份曾宣布，其位于江蘇常州及泰興兩個基地的多肽生產(chǎn)車間正式投產(chǎn)，多肽固相合成釜總體積提升至3.2萬升；在2024年一季度業(yè)績會上，藥明康德透露，公司寡核苷酸和多肽業(yè)務(wù)一季度增長43%，一季度末在手訂單同比增長110%。
 

　　諾泰生物同樣在加強多肽業(yè)務(wù)的產(chǎn)能建設(shè)。據(jù)國盛證券研報，諾泰生物云港工廠已有2個多肽原料藥生產(chǎn)車間，其中第三代車間(106車間)已投產(chǎn)，司美格魯肽等多個長鏈修飾多肽原料藥單批次產(chǎn)量已超10公斤，多肽原料藥總產(chǎn)能已達噸級。
 

　　凱萊英則設(shè)立合成生物技術(shù)研發(fā)中心(CSBT)并已建立成熟的從分子生物學(重組表達)開始的一站式合成生物服務(wù)能力，目前主要聚焦于制藥及生命科學領(lǐng)域。公司已搭建完成合成生物技術(shù)平臺，具有深厚基礎(chǔ)學科研究及技術(shù)積累，并可拓展至其他廣泛應(yīng)用領(lǐng)域。
 

　　據(jù)民生證券統(tǒng)計，中國CXO人效相比國外頭部公司仍有一定的提升空間，藥明康德、藥明生物、九洲藥業(yè)、昭衍新藥2023年人均創(chuàng)收超過或接近100萬元，海外CXO人均創(chuàng)收一般在100-300萬元區(qū)間。
 

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