【制藥網 市場分析】近日，國金證券研報指出，2024年醫(yī)藥行業(yè)的整體基調應該仍是：關注穩(wěn)健的業(yè)績持續(xù)增長+對過度政策憂慮修復+行業(yè)景氣度恢復，上半年醫(yī)藥配置圍繞高性價比賽道展開。該行建議布局三大方向，分別是：中藥、創(chuàng)新藥和器械出海、院內高性價比藥品和器械復蘇。
 

　　就中藥賽道來看，中藥行業(yè)近年來受一系列利好政策的支持，近期，國家藥監(jiān)局藥審中心正式發(fā)布《中藥制劑特征圖譜研究技術指導原則(試行)》和《中藥制劑穩(wěn)定性研究技術指導原則(試行)》，業(yè)內認為，中藥制劑特征圖譜對于識別中藥制劑關鍵質量屬性，研究量質傳遞，評價中藥制劑質量的均一性、 穩(wěn)定性，提高中藥制劑整體質量控制水平具有重要意義。需求端，隨著人口老齡化加劇，消費水平不斷升級，中醫(yī)藥市場前景廣闊。
 

　　券商普遍看好2024年的中藥板塊。例如，中郵證券研報指出，2023年醫(yī)保目錄對中成藥醫(yī)保限制明顯放寬，且國談藥品降價幅度溫和；中藥OTC在疫情、流感催生的診療需求下，相關產品加速放量，口碑近年明顯提升，也能帶動產品群發(fā)展。中藥板塊目前估值處于較低水平，看好院內擁有充足循證醫(yī)學證據、國談藥品的標的，以及中藥OTC中銷售、管理持續(xù)改善的標的。湘財證券也表示，2024年繼續(xù)看好中藥行業(yè)。該行認為，中藥行業(yè)相關政策呈現(xiàn)出深度上聚焦行業(yè)痛點、廣度上覆蓋全產業(yè)鏈的特點，圍繞政策特點，中藥行業(yè)或呈現(xiàn)結構性分化，符合政策特點的企業(yè)有望表現(xiàn)突出。
 

　　創(chuàng)新藥和器械出海擁有更大的市場空間。就創(chuàng)新藥來看，2024年以來，國內創(chuàng)新藥企業(yè)出海能力明顯提升，對外授權交易已有十余起，包括藥明生物、邁威生物、安銳生物、瑞博生物等國內藥企紛紛宣布與跨國藥企達成合作，其中包括多起超過10億美元的交易。長城證券認為，我國醫(yī)藥企業(yè)“出海”模式以海外授權為主。2024年1月1日至2月4日，我國海外授權交易金額就達到91.46億美元，2024年我國醫(yī)藥“出海”有望爆發(fā)式增長。
 

　　另外，就器械賽道來看，去年短期內受到醫(yī)療反腐的外圍影響，但整體來看行業(yè)政策影響積極，隨著國產醫(yī)療器械創(chuàng)新力度不斷加大，行業(yè)迎來邊際復蘇。
 

　　從A 股醫(yī)療器械上市公司業(yè)績表現(xiàn)來看，科創(chuàng)板醫(yī)療設備企業(yè)2023年整體表現(xiàn)較為亮眼，10家企業(yè)收入快速增長，平均增速超過40%，半數(shù)企業(yè)的歸母凈利潤增速超過45%。其中頭部企業(yè)表現(xiàn)亮眼，如聯(lián)影醫(yī)療2023年實現(xiàn)營收114.11億元，同比增長23.52%；歸母凈利潤19.74億元，同比增長19.21%。山外山2023年實現(xiàn)營業(yè)收入6.9億元，同比增加80.67%，歸母凈利潤同比增加227.64%。市場對于醫(yī)療設備板塊也充滿信心，Wind醫(yī)療器械精選指數(shù)在2024年2月內上漲約15%。
 

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