【制藥網(wǎng) 市場分析】近年來，在集采制度化、常態(tài)化的大背景下，血制品、疫苗、醫(yī)療服務(wù)等集采免疫賽道，正成為資本市場的追逐熱點(diǎn)。值得注意的是，在去年疫情爆發(fā)的影響下，本就供不應(yīng)求的血制品行業(yè)供需矛盾也正變得更加突出。
 

　　據(jù)了解，血液制品簡稱血制品，主要包括白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三類。目前，從整體來看，我國各類血制品中，人血白蛋白使用相對(duì)成熟、廣泛，靜丙和其他小品種仍有提升空間。從用量來看，我國人血白蛋白的人均用量為發(fā)達(dá)國家的 50%左右，靜丙和凝血因子Ⅷ僅為發(fā)達(dá)國家的 10%和 1.6%，臨床滲透率仍有待提升。除此之外，從血制品批文情況來看，擁有主流血制品全產(chǎn)品線的中國血制品企業(yè)鳳毛麟角，與血制品企業(yè)相比，在各種特色品種上仍有一定差距。
 

　　雖然我國血制品行業(yè)在發(fā)展中還存在以上眾多不足，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在疫情的影響下，終端對(duì)靜丙等品種的需求在短期內(nèi)將得到明顯提振，而在國家有關(guān)部門、醫(yī)護(hù)人員及患者對(duì)靜丙等品種的認(rèn)知度大幅加強(qiáng)下，血制品行業(yè)長期景氣度預(yù)計(jì)還將有望進(jìn)一步提升。
 

　　事實(shí)上，此前隨著人口老齡化程度的不斷加快和人們對(duì)健康生活需求的不斷提高，血制品行業(yè)在整體醫(yī)藥行業(yè)中的地位的確正在逐漸提升，銷售額也在持續(xù)上漲。有數(shù)據(jù)顯示，2011-2019年間，我國血制品市場整體規(guī)模保持兩位數(shù)增長。2019 年 PDB 樣本醫(yī)院的血制品銷售額合計(jì)約達(dá) 75 億元，同比+24%，2012-2019 年 CAGR=15%，整體處于穩(wěn)健較快增長的狀態(tài)。其人血白蛋白和靜脈注射用人免疫球蛋白(pH4)(以下簡稱“靜丙”)兩大品種，在 2019 年樣本醫(yī)院銷售額分別約為 38 億元和 18 億元。
 

　　從整體來看我國血制品行業(yè)，市場正穩(wěn)健增長外。值得注意的是，隨著市場的增長，其實(shí)近年來，血液制品行業(yè)兼并整合也開始日益頻繁。據(jù)了解，2019年，中生集團(tuán)、華蘭生物、上海萊士和泰邦生物四家企業(yè)的采漿量總和占全國總采漿量的50%以上，行業(yè)集中度逐漸提高的同時(shí)，還在形成多強(qiáng)并立的局面。
 

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，未來在利好政策以及外延并購等因素推動(dòng)下，血制品行業(yè)集中度還會(huì)大幅提高，而其投資價(jià)值也會(huì)同步提升。在此背景下，預(yù)計(jì)具備長遠(yuǎn)的采漿持續(xù)增長能力、強(qiáng)悍的運(yùn)營和管理能力的血制品公司具備較強(qiáng)的競爭力。業(yè)內(nèi)建議，未來可以重點(diǎn)關(guān)注以天壇生物、華蘭生物、上海萊士等為主的。據(jù)了解，這些企業(yè)的在漿站數(shù)量、采漿量、品種數(shù)量和批簽發(fā)數(shù)據(jù)等方面都有較大優(yōu)勢。