【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】 12月28日，《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄(2020年)》被印發(fā)，即將于2021年3月1日起正式執(zhí)行。業(yè)內(nèi)指出，醫(yī)保目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整，創(chuàng)新藥將通過醫(yī)保渠道實(shí)現(xiàn)加速放量，創(chuàng)新藥研發(fā)熱情將被激發(fā)。
 

　　醫(yī)藥行業(yè)步入創(chuàng)新發(fā)展新時(shí)代，業(yè)內(nèi)表示，具備持續(xù)創(chuàng)新能力的創(chuàng)新藥械公司被看好，同時(shí)看好服務(wù)于創(chuàng)新藥的 CXO 公司，看好創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈公司憑借“賣水者”邏輯保持高景氣，因此建議持續(xù)關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、藥明康德等。
 

　　恒瑞醫(yī)藥：作為創(chuàng)新型民族制藥企業(yè)，恒瑞醫(yī)藥多年來堅(jiān)持“科技為本、為人類創(chuàng)造健康生活” 為使命，致力于解決未獲滿足的臨床需求，讓國內(nèi)患者“用得上、用得起”創(chuàng)新藥物，重獲生命與健康的希望。目前，恒瑞醫(yī)藥已有7個(gè)創(chuàng)新藥獲批上市，其中2020年前上市的6個(gè)創(chuàng)新藥中已有艾瑞昔布、阿帕替尼、硫培非格司亭、吡咯替尼、卡瑞利珠單抗等5個(gè)創(chuàng)新藥進(jìn)入國家醫(yī)保目錄。在此次醫(yī)保目錄調(diào)整中，公司還有3個(gè)產(chǎn)品被納入國家醫(yī)保目錄。
 

　　恒瑞醫(yī)藥為國內(nèi)創(chuàng)新藥，創(chuàng)新藥管線豐富，重磅產(chǎn)品正陸續(xù)獲批上市，未來成長(zhǎng)空間大，預(yù)計(jì)公司2020-2022年歸母凈利潤復(fù)合增速將超過20%。據(jù)悉，近期氟唑帕利獲批上市，為國內(nèi)頭家國產(chǎn)PARP抑制劑，預(yù)計(jì)未來銷售額峰值有望超過30億元，且氟唑帕利多項(xiàng)適應(yīng)癥正在研究，未來有望向其他適應(yīng)癥擴(kuò)展，未來放量空間巨大，而未來3-5年預(yù)計(jì)公司每年都會(huì)有創(chuàng)新藥產(chǎn)品獲批上市。隨著創(chuàng)新藥逐漸獲批上市銷售，公司正逐漸步入創(chuàng)新拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的階段。
 

　　邁瑞醫(yī)療：邁瑞醫(yī)療作為國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)，秉承內(nèi)生外延戰(zhàn)略，在自主研發(fā)體系的基礎(chǔ)上，由單一產(chǎn)品向多領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)展，并不斷開展外延并購，逐步開拓國內(nèi)市場(chǎng)和海外市場(chǎng)。國內(nèi)市場(chǎng)方面，公司影響力和市場(chǎng)認(rèn)知度逐漸提升，在國產(chǎn)替代的大背景下，公司有望憑借產(chǎn)品的優(yōu)異性能、產(chǎn)品影響力和渠道優(yōu)勢(shì)，不斷提升滲透率。而在國外市場(chǎng)方面，在醫(yī)療資源不足的背景下，將推動(dòng)公司呼吸機(jī)、監(jiān)護(hù)儀等持續(xù)放量，不斷提升公司的海外市場(chǎng)影響力，助力公司拓展海外市場(chǎng)。
 

　　業(yè)內(nèi)表示，長(zhǎng)期將受益于進(jìn)口替代與醫(yī)療新基建，邁瑞醫(yī)療化、平臺(tái)化將穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)未來三年凈利潤復(fù)合增長(zhǎng)將超過20%。另外根據(jù)公司新的三季報(bào)，邁瑞醫(yī)療前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長(zhǎng)29.76%，達(dá)到160.64億元，，歸母凈利潤同比增長(zhǎng)46.09%，達(dá)到53.63億元。
 

　　藥明康德：新藥研發(fā)是一筆失敗率相當(dāng)高的投資，面臨投入高、周期長(zhǎng)、投資回報(bào)率越來越低的現(xiàn)實(shí)困境，CXO(醫(yī)藥外包)應(yīng)運(yùn)而生，一些大型藥企開始將醫(yī)藥研發(fā)的部分環(huán)節(jié)進(jìn)行剝離并外包給專業(yè)組織機(jī)構(gòu)(CRO：醫(yī)藥研發(fā)外包)，藥明康德就是誕生于此的國內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域。
 

　　而在業(yè)內(nèi)人士看來，國內(nèi)大部分CXO公司都是專注于產(chǎn)業(yè)鏈一部分，而藥明康德則以全產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)向制藥企業(yè)提供各類新藥的研發(fā)、生產(chǎn)及配套服務(wù)，并開展部分醫(yī)療器械監(jiān)測(cè)及精準(zhǔn)醫(yī)療研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。全產(chǎn)業(yè)鏈布局是未來CXO企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。據(jù)悉藥明康德已經(jīng)打造了CRO+CDMO一體化平臺(tái)，且協(xié)同效應(yīng)十分顯著。
 

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在大背景加持下，藥明康德在回歸A股后，迎來了業(yè)績(jī)和市值的全面高速增長(zhǎng)。2020年前三季度，藥明康德營業(yè)收入同比增長(zhǎng)27.3%，為118.15億元，歸母凈利潤同比增長(zhǎng)34.17%，為23.68億元。另外數(shù)據(jù)顯示，2014年藥明康德營收41.4億元，2019年，藥明康德的營收達(dá)到128.7億元，5年復(fù)合增長(zhǎng)率超過25%。