【制藥網(wǎng) 市場分析】 多重利好因素的共振推動我國疫苗行業(yè)進入發(fā)展黃金期。從監(jiān)管層面看，疫苗管理法的落地從立法的高度，未來將對疫苗從研發(fā)、生產(chǎn)、流通和使用全鏈條、全周期實施強監(jiān)管，疫苗法支持行業(yè)積極創(chuàng)新，將推動行業(yè)規(guī)范、創(chuàng)新及集約化發(fā)展，先進企業(yè)的優(yōu)勢、稀缺性將進一步體現(xiàn)有利于行業(yè)的規(guī)范發(fā)展；其次，我國疫苗行業(yè)進入國產(chǎn)大品種時代，國產(chǎn)13價肺炎疫苗、2價hpv疫苗等大品種將推動外國疫苗行業(yè)持續(xù)擴容。
 

我國疫苗行業(yè)進入發(fā)展黃金期(圖片來源：制藥網(wǎng))
 

　　疫苗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展整體被看好，業(yè)內(nèi)建議關(guān)注國內(nèi)這些疫苗公司：康泰生物、智飛生物、沃森生物、康希諾生物、華蘭生物、長春高新等。
 

　　康泰生物2020年有望進入量價齊升階段
 

　　資料顯示，康泰生物主營業(yè)務(wù)為人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前主要產(chǎn)品有重組乙型肝炎疫苗、b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗、麻疹風疹聯(lián)合減毒活疫苗、無細胞百白破b型流感嗜血桿菌聯(lián)合疫苗等產(chǎn)品。
 

　　受益于競爭品種缺貨，綜合測算我國多聯(lián)苗市場規(guī)模，預計公司四聯(lián)苗 2020 年銷量有望達到 600萬支，同時《疫苗管理法》的實施為四聯(lián)苗帶來提價預期， 其有望在 2020年進入量價齊升階段。
 

　　東北證券研報表示，康泰生物是國內(nèi)產(chǎn)品線豐富的疫苗企業(yè)之一，并且未來2-3年13價肺炎結(jié)合疫苗、人二倍體狂犬疫苗等重磅產(chǎn)品有望陸續(xù)上市，驅(qū)動公司業(yè)績高速增長。
 

　　智飛生物2020年繼續(xù)推進市場精耕策略
 

　　在不斷持續(xù)加強營銷體系和營銷能力的建設(shè)、提升市場管理效率的同時，智飛生物積極對現(xiàn)有自主產(chǎn)品進行優(yōu)化升級。截至目前，公司自主疫苗產(chǎn)品均升級優(yōu)化完成并實現(xiàn)市場準入，對后續(xù)疫苗產(chǎn)品的銷售工作起到了積極的推動作用。值得注意的是，公司還持續(xù)加大研發(fā)投入，去年研發(fā)投入2.59億元，同比增長52.73%，約占自主產(chǎn)品收入的19.37%。
 

　　2019年，公司多項產(chǎn)品取得階段性進展，如腸道病毒71型滅活疫苗、吸附無細胞百白破(組份)聯(lián)合疫苗、重組諾如病毒疫苗、15價肺炎球菌結(jié)合疫苗、福氏宋內(nèi)氏痢疾雙價結(jié)合疫苗、23價肺炎球菌多糖疫苗等獲得臨床試驗通知書；四價流感病毒裂解疫苗、凍干人用狂犬病疫苗(MRC-5細胞)等已進入臨床Ⅲ期；國家一類新藥用于結(jié)核感染診斷的重組結(jié)核桿菌融合蛋白(EC)和母牛分枝桿菌疫苗(結(jié)核感染人群用)均已完成臨床現(xiàn)場和生產(chǎn)現(xiàn)場核查，正在上市生產(chǎn)審評之中。
 

　　展望2020年，智飛生物表示，在繼續(xù)抓好產(chǎn)品生產(chǎn)質(zhì)量，將加大自主研發(fā)力度，推進市場精耕策略，持續(xù)優(yōu)化公司治理，為打造國內(nèi)集預防和治療為一體的大型民族生物醫(yī)藥企業(yè)戰(zhàn)略目標繼續(xù)努力。
 

　　沃森生物13價肺炎疫苗將努力打開市場
 

　　沃森生物是云南一家創(chuàng)業(yè)板公司，也是云南少有的生物制藥企業(yè)。公司主要生產(chǎn)和銷售的自主疫苗產(chǎn)品為：b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗(西林瓶型和預灌封型)、23價肺炎球菌多糖疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗和吸附無細胞百白破聯(lián)合疫苗共6個產(chǎn)品(7個品規(guī))。
 

　　沃森生物表示：2021年13價肺炎疫苗將努力打開市場，向中低收入國家銷售，歐美短期還進不去，2021年公司有2價宮頸癌疫苗上市銷售，如果把這些利好因素及其潛在利潤計入到股價中，保守情況下，沃森估值過高，樂觀情況下，沃森的估值處于合理區(qū)間。
 

　　康希諾生物快速推進一系列國內(nèi)創(chuàng)新疫苗的研發(fā)
 

　　康希諾是一家致力于疫苗研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的創(chuàng)新型疫苗企業(yè)。近年來，該公司快速推進一系列國內(nèi)創(chuàng)新疫苗的研發(fā)，研發(fā)管線涵蓋預防腦膜炎、埃博拉病毒病、百白破、肺炎、結(jié)核病、帶狀皰疹等多個適應癥的臨床接種量較大的重磅疫苗。
 

　　招股書數(shù)據(jù)顯示，報告期各期末，該公司研發(fā)費用分別為5163.34萬元、6810.00萬元、1.13億元、9459.18萬元，占該公司期間費用的比例分別為87.16%、80.46%、72.16%、90.61%。
 

　　可以看出，報告期內(nèi)該公司研發(fā)費用持續(xù)增長，其中2017年及2018年其研發(fā)費用分別同比增加1646.66萬元、4527.98萬元，同比增長31.89%、66.49%，2019年1—9月研發(fā)費用金額亦接近2018年全年水平。
 

　　華蘭生物下半年有望帶來可觀業(yè)績增量
 

　　資料顯示，華蘭生物成立于1992年，為血液制品研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)，2004年成功IPO。2005年公司股票漲幅達1000%以上，華蘭生物疫苗有限公司成立。后其在長春長生因問題疫苗停產(chǎn)等背景下，大力發(fā)展疫苗業(yè)務(wù)，其中，華蘭生物四價流感病毒裂解疫苗迅速占領(lǐng)市場，目前簽發(fā)率已占到全國86.9%。
 

　　山西證券則稱，華蘭生物血制品業(yè)務(wù)有所下滑，作為國內(nèi)流感疫苗主要生產(chǎn)商，下半年有望帶來可觀業(yè)績增量，“加快單抗產(chǎn)品研發(fā)，培育新利潤增長點。”
 

　　長春高新將堅守主業(yè)方向，堅持醫(yī)藥科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資
 

　　長春高新主營業(yè)務(wù)為生物制藥及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，輔以房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理及房產(chǎn)租賃等業(yè)務(wù)。公司經(jīng)過多年的產(chǎn)業(yè)布局和研發(fā)投入，醫(yī)藥產(chǎn)品覆蓋創(chuàng)新基因工程制藥、新型疫苗、現(xiàn)代中藥等多個醫(yī)藥細分領(lǐng)域，是公司業(yè)績的主要來源。
 

　　著眼未來，長春高新表示，公司將堅守主業(yè)方向，堅持醫(yī)藥科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資，完善戰(zhàn)略管控管理模式，切實貫徹醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為主、房地產(chǎn)業(yè)為輔的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略。2020年度，公司及各個子公司將針對行業(yè)、產(chǎn)品的市場特點，采取切實可行的措施，探索創(chuàng)新營銷推廣模式，確保存量市場鞏固的同時，多渠道開發(fā)、儲備潛在市場和客戶，多措并舉，激發(fā)營銷隊伍和市場潛能。