【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】本周，醫(yī)藥行業(yè)漲幅居中上游。據(jù)了解，治療性用藥和創(chuàng)新藥已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)的發(fā)展重點(diǎn)，業(yè)界表示，希望國(guó)內(nèi)藥企能盡快調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，做出有臨床優(yōu)勢(shì)的創(chuàng)新藥，抓住產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展。另外，結(jié)合當(dāng)下應(yīng)在逢低布局醫(yī)藥核心資產(chǎn)的同時(shí)，關(guān)注醫(yī)療行業(yè)的“高科技”子領(lǐng)域。在藥品降價(jià)的大邏輯下，創(chuàng)新依舊是行業(yè)永恒的主題，投資者建議投資者繼續(xù)關(guān)注以創(chuàng)新藥為主的?？浦扑幒闳疳t(yī)藥、健康元以及產(chǎn)業(yè)鏈外溢的外包領(lǐng)域企業(yè)凱萊英、泰格醫(yī)藥，同時(shí)看好進(jìn)口替代下的國(guó)產(chǎn)器械安圖生物、邁克生物以及不受醫(yī)保約束的消費(fèi)類服務(wù)商安科生物。
 

　　以創(chuàng)新藥為主的?？浦扑幫扑]
 

　　恒瑞醫(yī)藥
 

　　恒瑞醫(yī)藥是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥公司，投資者認(rèn)為公司創(chuàng)新藥板塊已步入收獲期，豐富的在研管線將為公司長(zhǎng)期發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)動(dòng)力。公司正成功轉(zhuǎn)型為國(guó)內(nèi)“創(chuàng)新”。因此堅(jiān)定看好公司長(zhǎng)期發(fā)展與強(qiáng)者恒強(qiáng)趨勢(shì)。
 

　　經(jīng)過(guò)多年布局，公司創(chuàng)新藥已步入收獲階段。目前公司有包括PD-1、吡咯替尼等6個(gè)創(chuàng)新藥產(chǎn)品上市，已形成每年1-2個(gè)創(chuàng)新藥上市的良好態(tài)勢(shì)。公司2019年創(chuàng)新藥收入貢獻(xiàn)有望達(dá)50億元，占收入提升至-21%，較2018年-25億元(占比-14%)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，創(chuàng)新藥快速放量已成為公司增長(zhǎng)新動(dòng)力。
 

　　另外，強(qiáng)者恒強(qiáng)，豐富在研管線儲(chǔ)備已成為恒瑞醫(yī)藥長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展堅(jiān)實(shí)動(dòng)力。目前公司PARP抑制劑氟唑帕利已申報(bào)NDA，8款新藥處于臨床3期，超過(guò)30款在研藥物處于臨床早期(2期或1期)，靶點(diǎn)布局屬國(guó)內(nèi)藥企中較完善，進(jìn)展均處于國(guó)內(nèi)較狀態(tài)。
 

　　健康元
 

　　健康元在這幾年也加大了研發(fā)投入的步伐，并取得突破性的進(jìn)展。據(jù)悉，2019年，健康元吸入用復(fù)方異丙托溴銨溶液、鹽酸左沙丁胺醇霧化吸入溶液陸續(xù)首仿獲批上市，成為醫(yī)藥行業(yè)和資本市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。呼吸吸入制劑在中國(guó)超過(guò) 90% 的市場(chǎng)長(zhǎng)期被跨國(guó)制藥巨頭占據(jù)，如今外資藥企在該領(lǐng)域的壟斷地位正在被打破，健康元6年時(shí)間的深耕布局，終于開(kāi)花結(jié)果。
 

　　靚麗成績(jī)的背后離不開(kāi)高強(qiáng)度的研發(fā)投入，近幾年，健康元研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)，其占營(yíng)業(yè)收入的比重一直保持在5%以上。據(jù)健康元披露，2018年集團(tuán)研發(fā)投入總額為8.54億元，增長(zhǎng)21.15%，占營(yíng)業(yè)收入比重為7.62%，處于同行業(yè)較高水平。2019年前三季度，健康元研發(fā)費(fèi)用為5.79億元，同比增長(zhǎng)28.10%。其中，第三季度研發(fā)支出為2.96億元，同比增長(zhǎng)58.24%。
 

　　外包領(lǐng)域企業(yè)推薦
 

　　凱萊英
 

　　凱萊英作為一家CDMO(醫(yī)藥合同定制研發(fā)生產(chǎn))行業(yè)企業(yè)，主要致力于制藥工藝的技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)化應(yīng)用。預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)能夠繼續(xù)保持。主要理由如下:(1)合作重磅藥物持續(xù)放量和新增藥物上市帶來(lái)商業(yè)化訂單的快速增長(zhǎng),此類訂單快速放量和持續(xù)性都較好,奠定了公司未來(lái)幾年的高增長(zhǎng)。公司在吉林新增產(chǎn)能的投放保障了訂單的有效消化。(2)受益于臨床項(xiàng)目的增多和推進(jìn),預(yù)計(jì)臨床階段和商業(yè)化階段的項(xiàng)目收入持續(xù)增長(zhǎng)。隨著MAH制度的推進(jìn)公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)收入占比將繼續(xù)提升。(3)公司逐步拓展大分子CDMO和CRO業(yè)務(wù),為未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。
 

　　泰格醫(yī)藥
 

　　泰格醫(yī)藥是國(guó)內(nèi)臨床CRO的。成立十余年來(lái)，始終為新藥研發(fā)提供臨床試驗(yàn)全過(guò)程專業(yè)服務(wù)，參與了130余種國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥臨床實(shí)驗(yàn)，被譽(yù)為“創(chuàng)新型CRO”。
 

　　投資者認(rèn)為，公司受益于對(duì)創(chuàng)新藥行業(yè)的深刻理解和自身能力，參股投資創(chuàng)新藥企業(yè)，未來(lái)這一部分收益將成為長(zhǎng)期的穩(wěn)定收入來(lái)源，具備持續(xù)增長(zhǎng)潛力。如今創(chuàng)新藥研發(fā)服務(wù)外包高景氣度持續(xù)，公司作為國(guó)內(nèi)臨床CRO將充分享受行業(yè)快速發(fā)展。公司目前已成為國(guó)內(nèi)較強(qiáng)臨床CRO企業(yè)，完成亞太區(qū)布局，投資者表示，隨著中國(guó)加入ICH后逐步化的藥審環(huán)境、公司歐美地區(qū)服務(wù)能力的深化，公司有望逐步成為臨床CRO行業(yè)的重要參與者。
 

　　進(jìn)口替代下的國(guó)產(chǎn)器械推薦
 

　　安圖生物
 

　　2019年，81家豫股當(dāng)中牧原股份和安圖生物的股價(jià)均觸及100元大關(guān)。相較于豬周期的聞風(fēng)而動(dòng)，安圖生物股價(jià)飆升的背后，則是其業(yè)績(jī)年均30%左右的增長(zhǎng)，以及每年研發(fā)費(fèi)率超10%的硬核實(shí)力。
 

　　資料顯示，安圖生物創(chuàng)立于1998年，2016年登陸資本市場(chǎng)，是國(guó)內(nèi)較早主板上市的體外診斷生產(chǎn)企業(yè)。截至目前，安圖生物產(chǎn)品涵蓋免疫檢測(cè)、微生物檢測(cè)、生化檢測(cè)等領(lǐng)域，能夠?yàn)獒t(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室提供全面的產(chǎn)品解決方案和整體服務(wù)。近8年多來(lái)，安圖生物的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)幾乎是同步增長(zhǎng)，扣非凈利潤(rùn)的增速略高于凈利潤(rùn)，表明其主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利較為穩(wěn)定。
 

　　邁克生物
 

　　作為科技型企業(yè)，邁克生物十分重視自主研發(fā)。隨著公司在研發(fā)平臺(tái)持續(xù)投入和能力積累，多項(xiàng)新產(chǎn)品穩(wěn)步上市，公司積極展開(kāi)市場(chǎng)推廣和銷售渠道建設(shè)工作，自主產(chǎn)品儀器裝機(jī)量和銷售收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，整體盈利水平有所提升。同時(shí)，公司加強(qiáng)以自主產(chǎn)品為核心不斷提升經(jīng)營(yíng)能力和管理效率，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，運(yùn)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步得到改善，2019年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)穩(wěn)步向上的態(tài)勢(shì)。
 

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.23億元，同比增長(zhǎng)20.02%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6.95億元，同比增長(zhǎng)16.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.28億元，同比增長(zhǎng)18.66%。
 

　　消費(fèi)類服務(wù)商推薦
 

　　安科生物
 

　　作為創(chuàng)業(yè)板早期上市公司，安科生物以干擾素、生長(zhǎng)激素等產(chǎn)品起家，現(xiàn)以生物制品、中成藥、化學(xué)合成藥等為主營(yíng)業(yè)務(wù)。其作為以創(chuàng)新起家的公司，始終將研發(fā)作為發(fā)展動(dòng)力。
 

　　據(jù)悉，安科生物研發(fā)堅(jiān)持“自主研發(fā)、引進(jìn)消化再創(chuàng)新，產(chǎn)學(xué)研合作”三條線，一方面，傳統(tǒng)的生物制藥產(chǎn)品生產(chǎn)新適應(yīng)癥、新劑型，如今年上市的水針生長(zhǎng)激素、替諾福韋，同時(shí)安科也在升級(jí)多肽原料藥業(yè)務(wù)，促進(jìn)多肽制劑產(chǎn)業(yè)化；另一方面，安科生物重點(diǎn)布局單抗、細(xì)胞療法、溶瘤病毒等研發(fā)領(lǐng)域，歷時(shí)多年，多項(xiàng)產(chǎn)品進(jìn)入臨床階段，目前而言，Her2單克隆抗體在臨床三期階段，有望在2021年上市、VEGF單抗注射液同樣處于臨床三期階段。